Entendendo o mundo da negociação de eletricidade.
Para entender a diferença entre os mercados grossistas de energia e os mercados financeiros tradicionais, é importante compreender a natureza da negociação de eletricidade, em comparação com ativos financeiros como ações, títulos e commodities. (Veja: The Utilities Industry). A diferença mais importante é que a eletricidade é produzida e consumida instantaneamente. No nível grossista, a eletricidade não pode ser armazenada, de modo que a demanda e a oferta devem ser constantemente equilibradas em tempo real. Isso leva a um design de mercado significativamente diferente em comparação com os mercados de capital comum. Também restringiu o acesso aos mercados grossistas, porque enquanto os mercados estão abertos, seus tecnicismos intimidantes mantiveram os comerciantes menos experientes. Os reguladores encorajam os comerciantes a se juntarem aos mercados, mas os potenciais participantes devem mostrar força financeira, bem como conhecimento técnico para ter acesso. Não é aconselhável enfrentar esses mercados sem conhecimento suficiente, e este artigo é apenas um começo.
Organização e Design de Mercado.
Os mercados de energia também são muito mais fragmentados do que os mercados de capitais tradicionais. Os mercados intradía e em tempo real são gerenciados e operados por Operadores Independentes do Sistema (ISO). Essas entidades sem fins lucrativos são organizadas em um arranjo de grade física comumente conhecido como topologia de rede. Atualmente existem sete ISOs nos Estados Unidos. Alguns cobrem principalmente um estado, como o New York ISO (NYISO), enquanto outros cobrem vários estados, como o Midcontinent ISO (MISO). Os ISOs atuam como operadores do mercado, realizando tarefas como o despacho de usinas de energia e operações de equilíbrio de energia em tempo real. Eles também atuam como trocas e câmaras de compensação para atividades comerciais em diferentes mercados de eletricidade.
Os ISO não cobrem toda a rede de energia dos EUA; no entanto, Algumas regiões como as dos estados do sudeste são mercados bilaterais nos quais os negócios são feitos diretamente entre geradores e entidades de carga. Alguns assentamentos são feitos através de acordos bilaterais de EEI, que são equivalentes aos acordos ISDA nos mercados de energia. As operações de grade nestes estados ainda estão centralizadas até certo ponto. A confiabilidade e o equilíbrio da grade são operados por Operadores de Transmissão Regionais (RTO). Os ISOs são, na verdade, ex-RTOs que eventualmente se organizaram em um mercado centralizado em nome da eficiência econômica através das forças do mercado.
Volatilidade e Hedging.
A falta de armazenamento e outros fatores mais complexos levam a uma alta volatilidade dos preços à vista. A fim de proteger alguns desses geradores inerentes de volatilidade de preços e as entidades de serviço de carga, buscam consertar o preço da eletricidade para entrega em uma data posterior, geralmente um dia fora. Isso é chamado de Day-Ahead Market (DAM). Esta combinação de mercados Day-Ahead e Real Time é referida como um design de mercado de liquidação dupla. Os preços Day-Ahead permanecem voláteis devido à natureza dinâmica da rede e seus componentes. (Para leitura relacionada, veja: Alimentar Futuros no Mercado de Energia).
Os preços da energia são influenciados por uma variedade de fatores que afetam o equilíbrio da oferta e da demanda. Do lado da demanda, comumente referido como carga, os principais fatores são a atividade econômica, clima e eficiência geral de consumo. Do lado da oferta, comumente referida como geração, preços de combustível e disponibilidade, os custos de construção e os custos fixos gerais são os principais fatores do preço da energia. (Para mais, veja: Como capitalizar sobre o aumento dos preços da energia). Há uma série de fatores físicos entre oferta e demanda que afetam o preço real de compensação da eletricidade. A maioria desses fatores está relacionada à rede de transmissão, a rede de linhas de energia elétrica de alta tensão e subestações que asseguram o transporte seguro e confiável de eletricidade de sua geração para seu consumo.
A Analogia do Sistema Rodoviário.
Imagine um sistema rodoviário. Nesta analogia, o motorista seria o gerador, o sistema rodoviário seria a grade e quem o motorista virá seria a carga. E o preço seria considerado como o tempo que leva você para chegar ao seu destino. Observe que mencionei o sistema rodoviário e não apenas estradas, o que é uma nuance importante. O sistema rodoviário é o equivalente a linhas de alta tensão, enquanto as ruas locais são análogas ao sistema de distribuição de varejo. O sistema de distribuição de varejo é composto pelos pólos que você vê na sua rua enquanto a grade é composta por grandes pilares de eletricidade que possuem linhas de alta tensão. Os ISO e o mercado geral estão principalmente preocupados com a rede, enquanto os revendedores ou as Entidades de Serviço de Carga (LSE) recebem o poder das subestações para sua casa. Então, lembremos disso, os carros são poderosos, as pessoas são os geradores, o destino (uma saída da rodovia e não a casa de outra pessoa) é a carga e o preço é o tempo. Usaremos essa analogia de vez em quando para explicar alguns conceitos mais complexos, mas lembre-se de que a analogia é imperfeita, portanto, trate cada referência para a analogia de forma independente.
Preço Marginal Locacional.
Todos os ISOs usam uma forma de preço chamado preço marginal de localização (LMP). Este é um dos conceitos mais importantes nos mercados da eletricidade. A "Locacional" refere-se ao preço de compensação em um determinado ponto da rede (vamos ter por que os preços são diferentes em vários locais em um momento). O "Marginal" significa que o preço é fixado pelo custo de entregar mais uma unidade de energia, geralmente um megawatt. Portanto, o LMP é o custo de fornecer mais um megawatt de energia em um local específico na grade. A equação para um LMP geralmente tem três componentes: o custo de energia, o custo de congestionamento e as perdas. O custo da energia é a compensação necessária para que um gerador produza um megawatt na planta. As perdas são a quantidade de energia elétrica perdida enquanto se desliza ao longo das linhas. Estes dois primeiros componentes são simples, mas o último, o congestionamento é mais complicado. O congestionamento é causado pelas limitações físicas da grade, a saber, a capacidade da linha de transmissão. As linhas de energia possuem um nível máximo de potência que podem transportar sem sobreaquecimento e falha. As perdas geralmente são consideradas como perdas de calor, uma parte do poder realmente aquece a linha em vez de simplesmente transitar através dela.
Voltando à nossa analogia, o congestionamento pode ser considerado engarrafamento e as perdas equivalem ao desgaste do seu carro. Assim como você realmente não se preocupa com o desgaste em seu carro quando visita um amigo, as perdas são bastante estáveis em toda a grade e são o componente mais pequeno do LMP. Eles também dependem principalmente da qualidade da estrada em que você está dirigindo. Portanto, dado que as LSE estão procurando minimizar seus custos, eles dependem do ISO para enviar o gerador de menor custo para fornecer eletricidade. Quando um gerador de baixo custo está disposto, mas não é capaz de fornecer energia para um determinado ponto por causa do congestionamento na linha, o despachador irá despachar um gerador diferente em outro lugar na grade, mesmo que o custo seja maior. Isso é semelhante a ter alguém dirigir para o destino, mesmo que eles vivam mais longe, mas porque o tráfego é tão ruim, a pessoa que vive mais perto não pode sequer chegar na estrada! Este é o principal motivo pelo qual os preços diferem por localização na grade. À noite, quando há baixa atividade econômica e as pessoas estão dormindo, há muito espaço nas linhas e, portanto, muito pouco congestionamento.
Assim, referindo-se a nossa analogia, quando há poucas pessoas na estrada durante a noite, não há tráfego e, portanto, as diferenças de preços são principalmente causadas pelas perdas ou desgaste em seu carro. Você pode perguntar: "Mas nem todo mundo vai levar o mesmo tempo para dirigir de sua casa para seus destinos, e você disse que o preço é o mesmo que o tempo de condução, como pode ser?"
Lembre-se de que os preços são ajustados na margem, de modo que o preço é definido como a próxima unidade a ser produzida ou o tempo que levaria para a próxima pessoa dirigir para o destino. Você receberia esse "tempo", independentemente de quanto tempo você levou para chegar ao seu destino. Então, viver perto do seu destino é a melhor forma de se enriquecer? Bem, não exatamente. Seguindo a analogia, construir perto do destino demora muito mais e é muito mais caro. Isso leva a uma discussão sobre os custos de geração, mas, infelizmente, teremos que salvar essa discussão para a Parte II.
Estratégias de Negociação Ótimas em Mercados de Energia Intraday.
Enrico Edoli Stefano Fiorenzani Tiziano Vargiolu.
Tradicionalmente, os mercados do dia-a-dia foram considerados parte do mercado elétrico. O mecanismo de negociação e formação de preços dos mercados do dia a dia foi e é bastante homogêneo entre os diferentes mercados de energia em todo o mundo. São mercados baseados em leilões com um mecanismo de formação de preços marginal do sistema. Todas as 24 horas do dia seguinte à data do leilão podem ser negociadas, independentemente ou em blocos. No entanto, nos últimos anos, a impressionante penetração de fontes de energia renováveis não programáveis em muitos países introduziu ineficiência na estrutura de mercado do dia-a-dia. As unidades de energia eólica e solar geralmente não conseguem prever exatamente sua produção com 36 a 24 horas de antecedência, portanto, para elas, um mercado adiantado não é suficiente para evitar desequilíbrios perigosos. A Figura 8.1 exibe a redução de erro de previsão para a geração de vento na Alemanha à medida que o horizonte de tempo de previsão se reduz.
Referências.
Informações sobre direitos autorais.
Autores e afiliações.
Enrico Edoli 1 Stefano Fiorenzani 1 Tiziano Vargiolu 2 1. Phinergy Itália 2. Universidade de Pádua, Itália.
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&cópia de; 2017 Springer International Publishing AG. Parte de Springer Nature.
POWER TRADER 101. Como me tornei um comerciante de eletricidade.
Como um graduado da faculdade de artes liberais se tornou um comerciante de eletricidade.
Eu me formei em uma faculdade de artes liberais sem idéia do que fazer ou como ganhar dinheiro. Eu saltei por um par de anos até encontrar alguém que teve uma em uma pequena companhia de gás. Entrevistei, mostrei algum conhecimento básico do Excel e fui contratado.
Meu principal trabalho era garantir que o gás tivesse um lugar no pipeline desde o ponto de compra até o usuário final (nosso cliente); Este trabalho é conhecido como um "agendador". Eu agendado o gás por cerca de um ano e meio, tudo enquanto aprendo a indústria.
Durante este período da minha carreira, olhei para o escritório para os comerciantes e decidi que gostava da mentalidade. Gostei da alta velocidade e do mercado constantemente em movimento. Eu sabia que queria fazer parte dessa ação.
Neste ponto da minha carreira, tive pouca experiência de trabalho em geral e menos energia. Procurei pelo trabalho de negociação disponível de nível mais baixo que eu poderia encontrar e encontrei uma postagem para "Real Time Electricity Trader".
Por que esse nível de entrada no emprego, pensei em mim mesmo?
Deve poder pensar nos pés em um ambiente de alto ritmo. Verifica. Deve ser bom com as matemáticas. Verifica. Deve ser capaz de trabalhar horas noturnas e turn-like horas. Che-wait ... o que?
Como fiz mais pesquisas, descobri que um comerciante em tempo real é alguém que negocia durante horas de mercado diurnas, horário diurno fora do mercado e todas as horas noturnas. Um comerciante em tempo real é a pessoa que gerencia o aspecto financeiro de todas as plantas de energia.
Uma área da rede precisa de energia? Um comerciante em tempo real obtém todos os megawatts (eletricidade) das plantas de sua empresa e vende-o para essa área. Por outro lado, se a área que o comerciante do Real Time atende precisa de poder, ele pode sair e comprá-lo para cumprir os compromissos.
Segundo movimento. Real Time Electricity Trader - Utility.
Peguei o emprego por uma utilidade e trabalhei horas como um trabalhador de fábrica; Três dias depois, três dias de folga, três noites, três noites de folga, dez dias de folga. Escusado será dizer que, para um jovem, este foi um ótimo horário. Eu viajei, eu exerci, eu tinha insônia; Todas as coisas boas sobre esse cronograma.
Terceiro movimento. Comerciante de eletricidade - Banco de Investimento.
Um ano e meio depois, um grande banco veio chamando, e eu fui trabalhar lá em um papel semelhante, mas apenas durante o horário do dia.
No banco, eu estava ocupando apenas posições especulativas sobre o preço do poder na costa leste principalmente. Eu estava fornecendo mais liquidez, tirando um pouco do risco de risco dos próprios tipos de comerciantes que eu tinha estado.
Movimento final. Comerciante de Eletricidade - Hedge Fund.
Mais um ano e meio passaram e eu mudei para um pequeno fundo de cobertura. Aqui estou seis anos depois, ainda atrapalhando, ainda negociando o poder do leste, e ainda fornecendo liquidez do mercado.
Estratégias de negociação de poder.
Oi tudo, eu comecei recentemente como comerciante de energia e queria saber se você poderia recomendar alguns recursos (ou escrever qualquer comentário) sobre várias estratégias de negociação possíveis no mercado de eletricidade.
Eu tentei pesquisar no fórum aqui e há poucas pessoas com experiência em comércio de energia, então espero que eu receba algumas respostas (encontrei várias discussões sobre o poder, mas nada detalhado, exceto algumas informações sobre DA vs RT e FTRs).
A partir do fundo "tradicional" dos mercados financeiros, onde há vários livros de tamanho da Bíblia disponíveis em todos os detalhes, fiquei bastante surpreso ao não encontrar muito no poder.
Estou familiarizado com os fundamentos do negócio depois de girar através das equipes de operações de ativos, mas estou procurando mais inspiração no desenvolvimento de estratégias de negociação especulativas.
Por exemplo, o que os principais jogadores estão fazendo? Apostas direcionais sobre fundamentos, ou seja, cortes de tempo / capacidade? Isso é apenas uma questão de ter melhores modelos de previsão do que outros jogadores?
Spreads? Opções? Direitos de transmissão física / financeira? Ou alguma mais complexa stat arb? E quanto às empresas comerciais de quant? Tenho a cabeça apenas da DC Energy e do comércio de FTRs, mas não muito mais.
Seria ótimo obter uma visão geral do que é possível, ou, por outro lado, o que não vale a pena perder o tempo, pois não foi valioso.
Todas as respostas úteis serão apreciadas. Obrigado.
Até agora eu li apenas Energy Trading and Investing book da Edwards (boa visão geral, mas bastante básico) e acabei de pedir The Handbook of Energy Trading por Fiorenzani. Em seguida, alguns dos treinamentos habituais por intercâmbios / ISOs etc. e alguns trabalhos acadêmicos.
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Comentários (3)
nattyphizz? | 179 | Classificação: Senior Baboon.
Você é comerciante em tempo real? Analista? Ftrs? Prazo? Que ISOs. Suporte ou principalmente especificações?
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Eu sou um comerciante na equipe de poder físico, então basicamente de curto prazo, fazemos tudo, desde o primeiro mês até as semanas e o dia seguinte até o tempo real.
Baseado na UE, de modo que os mercados europeus (principalmente a Alemanha), e ambos os ativos apoiados e prop trading (manipulação dos volumes para os ativos no grupo, mas principalmente com foco em prop trading).
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Semana Mês Todos os tempos Comentários 8 anos sem experiência em finanças, muito tarde para entrar no PE? Olá a todos. Eu vou para uma escola primária de alimentação superior e espero entrar no MM ou, espero, MF PE na linha. Eu estou tentando transferir para uma escola secundária alvo em breve, então eu posso entrar em uma preparação de elite HS - & gt; HYP - & gt; BB - & gt; MM / MF - & gt; HBS - & gt; MF. Acabei de receber um cofrinho, mas. IB Analyst Disaster. Haven & # 039; t visto esta publicação em um tempo, e eu estou interessado em ouvir todas as histórias. Abaixo eu incluí minha própria história, o que aconteceu em uma grande empresa de lojas na costa leste. É longo, mas espero que seja uma leitura valiosa. Para começar, eu estou no escritório, ele é. Bancos de investimento como Casas de Westeros - Game of Thrones (GoT) Em homenagem ao GoT S7 estreando no próximo mês, eu gostaria de fazer uma pergunta simples à comunidade do WSO. Se os bancos de investimento fossem as Casas de Westeros, quais seriam? Minha opinião: Goldman Sachs / House Lannister - o "dinheiro antigo" em Westeros e atualmente esmagando o. A coisa mais estúpida que você disse em uma entrevista Curiosa sobre as coisas mais estúpidas que você já disse em uma entrevista que faz uma história engraçada. Eu tive uma reunião de café com o associado / vp hoje (amigo da família). Eu tenho ouvidos de alta velocidade de wrestling / mma. O associado era um lutador e comentou algo ao longo das linhas de. Quanto dano tem feito o negócio bancário na sua vida? Todos sabemos que o sistema bancário não é fácil, e geralmente sou um incentivo para que os jovens trabalhem duro nas finanças, pois os benefícios a longo prazo para sua carreira podem ser incríveis. Mas é bom ser realista sobre o trabalho - muitos de nós tendem a agir como titãs heroicos de finanças que adoram. Como eu girei a tragédia em triunfo Olá, meus colegas Monkeys, Embora eu estivesse perseguindo esse fórum por um ano e meio, não tive coragem de me juntar oficialmente até recentemente. Eu atualmente estou no meu segundo estágio com a JPM e tenho algum tempo de inatividade depois de trabalhar em um longo projeto. Eu pensei que sim. San Francisco é uma merda muito cara, como no serio, até a comida rápida é pelo menos mais um dólar do que no outro lado da baía, e você tem que pagar muito por um lugar de merda para viver, O estacionamento é uma merda, porque você tem que pagar por isso muitos lugares, então há todo um monte de tensões. A aposta da Islândia - Como alguns fundos de hedge ganharam dinheiro enorme Olá gente, I & # 039; m Graduado em Economia da Universidade da Islândia. Eu pensei que eu compartilharia com você algumas informações que eu acredito que nunca foi tornado público antes, pelo menos não em inglês. É uma história sobre alguns investimentos brilhantes que fizeram um número selecionado de hedge funds A LOT. O LinkedIn está obtendo uma recomendação do Bad Again Viewer. Este é principalmente um discurso e peço desculpas com antecedência. Mas oi, às vezes o WSO fica um pouco seco, então devemos apimentar isso um pouco. Adoro tudo. 1. Os recrutadores podem lamber todas as polegadas da minha bola $ ack. A sério. Dude me bateu, me informa sobre outro opp, eu pergunto a. Como obtive um 770 no GMAT. . . whitecollarandsuspenders version Primeiro, gritar para @ phantombanker & quot; para o seu trabalho original "Como eu consegui um 770 no GMAT com um esforço mínimo enquanto trabalhava horas bancárias" com a qual tentei homenagear com o título do post. ### Introdução ** Re: This Post ** Esta publicação aplica-se principalmente ao Quant.
Você pode mudar indústrias com um MBA facilmente? Se eu for um MBA, a minha melhor rota é entrar em vendas med / pharma por alguns anos e depois ir para isso. Mas eu não sei se sempre vou querer ficar nesse setor. Eu ainda gostaria de gerenciar. Inflação e obrigações Oi tudo, entendi que existe uma relação inversa entre os preços das obrigações e as taxas de juros. No entanto, o exame FINRA que acabei de fazer não seria uma questão tão fácil em um formato tão direto. Qual é a sua Resolução de Ano Novo para 2018? Quais são as suas Resoluções de Ano Novo para 2018? O meu é ler mais, seja para educação ou para prazer pessoal. Feliz Ano Novo para todos e rock este ano novo. 2019 FT Recruiting Olá a todos, atualmente sou junior em um semi-alvo / alvo. Este verão, vou fazer Private Banking em um BB superior e atualmente estou internando em um boutique IB perto da minha escola. Ainda estou. https: // heritageretreats / 123movies-watch-star-wars-the-last-jedi-2017-english-online-full-free / Star Wars2017 The Last JediStar Wars2017 O último JediStar Wars2017 O último JediStar Wars2017 O último JediStar Wars2017 The Last JediStar Wars2017 O último JediStar Wars2017 O último Jedi Melhor entrada Nível Trabalhos fora de 4 anos de faculdade Eu estou no meio da minha pesquisa de emprego para o próximo verão, uma vez que eu graduei a faculdade. Eu estou em um non-alvo com um alto GPA estudando Finanças. Tenho dois estágios, sendo meu mais recente um investimento. Serviços em bancos Big 5? Quem já trabalhou nos bancos do Big 5 no Canadá sabe se há serviços de fretamento / serviços de carro, entrega de comida à noite, associação de academia etc? Obrigado Compensação por nível em private equity Qual é a compensação por nível em private equity? O mais detalhado possível e incluir (se for possível) o tempo em que um deve permanecer em cada nível. De Lurker para Membro Então eu estive no site desde que eu estava na faculdade (3 anos agora). Na faculdade, eu estava muito interessado em bancos de investimento, mas indo para uma escola cristã em Tulsa, OK, não me preparou exatamente para ir. Que tipo de batidos você gosta de fazer? Eu costumo fazer uma grande agitação por dia para sustentar minha energia e nutrição. O que você gosta de fazer? Banca comercial em banco de PME ou consultoria fiscal em grande 4? Trabalhei em preços de transferência na KPMG por um ano e recentemente recebi um cargo de graduação em St George (um banco de negócios na Austrália que se concentra em pequenas e médias empresas). Minhas. Os funcionários do Hedge Fund são estruturalmente F *** ed Happy 2018. Começando a começar um pouco pesado aqui. Penso no último.
5 anos as coisas pioraram para o seu típico analista de fundos / PM, e acho que a tendência está apenas acelerando. Quando eu. O aumento dos mercados de capitais da RBC, os RBC Marchés de Capitais, fizeram isso na primeira receita do IB em 2017, acima do UBS e abaixo do restante dos BBs. Algum de vocês experimentou profissionais dizer se o RBC agora é considerado um BB no financeiro. Private Equity Internship Interview Processo Eu sou um júnior em um não-alvo. Eu tenho alguns telefonemas criados com empresas de MM PE, bem como uma reunião em pessoa que eu consegui através de uma conexão. O que posso esperar dessas conversas? Faz. Estágio de verão freshman / sophomore Olá tudo, eu estava pensando se era possível conseguir um estágio de verão em uma grande empresa de consultoria antes do ano júnior nos EUA ou mesmo no exterior, por exemplo, Londres / Dubai etc.
Regras de gestão de congestionamentos e estratégias de negociação no mercado espanhol de eletricidade.
Este artigo analisa os incentivos econômicos incorporados nas regras que regem a resolução das restrições de transmissão no mercado grossista espanhol de eletricidade e a forma como estes incentivos podem ter influenciado no comportamento comercial tanto dos geradores como do lado da demanda. A evidência obtida é consistente com eles respondendo a esses incentivos. Em particular, os compradores responderiam à forma como os custos de congestionamento lhes são cobrados, abandonando o mercado diário em favor do mercado intradía o mais longe possível. Além disso, alguns geradores estratégicos podem ter sido solicitados ao operador do sistema para exigir que eles injetassem eletricidade no sistema para resolver congestiones de rede. Finalmente, esses resultados podem contribuir para esclarecer o que se deve esperar da reforma nas regras acima mencionadas.
Classificação JEL.
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